1。市場表現(xiàn)

　　本周，鐵礦石消化了監(jiān)管消息的利空影響后，上攻前高未果，而后高位盤整。多因下游需求低迷導(dǎo)致市場情緒暫時偏向觀望，但漲勢尚未改變。

今日，主力1909合約收于873元/噸，周漲幅28元/噸。

2。影響因素及分析

　　周三，國家統(tǒng)計局發(fā)布6月份PPI同比由漲轉(zhuǎn)平，環(huán)比轉(zhuǎn)降。不過受近期鐵礦石暴漲影響，黑色金屬礦采選業(yè)價格環(huán)比上漲3.7%，同比上漲18.5%，漲幅均比上月擴(kuò)大。市場對鐵礦石的暴漲頗有微詞，后期或?qū)ふ腋鞣絼萘Υ驂浩渖蠞q。

　　供應(yīng)方面，港口到貨增加，但到貨量仍不能抵補(bǔ)疏港量；澳洲發(fā)貨減少，或因澳洲財年末沖量結(jié)束。同時，鐵礦石價格暴漲也加速了新增產(chǎn)能的出現(xiàn)，如必和必拓計劃在西澳皮爾巴拉地區(qū)建立新礦，并已得到批準(zhǔn)。

　　需求端，行業(yè)淡季疊加唐山限產(chǎn)，都預(yù)示著鐵礦石需求漸弱。據(jù)悉全國主要鋼材品種庫存總量已創(chuàng)兩個月新高，尤其鋼廠庫存暴增，淡季特征凸顯。

　　但是，在鐵礦石需求相對走低的同時，鋼材產(chǎn)量的絕對高位仍然是需求堅實(shí)的后盾。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截止昨天，全國247家樣本鋼廠本周日均鐵水產(chǎn)量為226萬噸，與上周基本持平，較上月同期下降5%，處于歷史較高水平。

　　庫存方面，港口庫存持續(xù)去化。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至昨天，全國主要港口鐵礦石庫存為11413萬噸，較上周減少78萬噸，日均疏港量290萬噸，較上周增加9萬噸。

　　雖然目前鐵礦石需求趨弱，但是鋼廠的補(bǔ)庫剛需仍在。據(jù)測算，目前港口存量僅可以支撐全國大型鋼材不到四周的鐵礦石用量(剔除國產(chǎn)鐵礦石及廢鋼的用量)。此數(shù)據(jù)當(dāng)然會令市場緊張。尤其是梅雨季和高溫季過去，鋼材需求再次增加，鐵礦石的港庫下降趨勢若無改變，其價格也或?qū)⒃俅巫吒摺?/p>

　　3。結(jié)論及策略

　　無論是趨嚴(yán)的監(jiān)管，還是低迷的下游需求，都不能改變供需緊平衡的格局。所以，操作上不建議追空。